LNG异动情况及走势预测
发布时间：
2022-12-20
年内，随着我国全面进入供暖季，各方积极打响冬季供暖保卫战，今冬明春天然气冬季保供提速冲刺。国内增产提速、进口特别是LNG进口继续维持较高增速、互联互通工程持续推进，另外值得一提的是，2019年对储气库利用及建设要求要比往年更高，整体来看，2019年天然气市场发展更加稳定。截止2019年11月27日全国LNG均价4259.41元/吨，同比2018年下降6.18%，同比2017年下降28.62%。
[导语] 年内，随着我国全面进入供暖季，各方积极打响冬季供暖保卫战，今冬明春天然气冬季保供提速冲刺。国内增产提速、进口特别是LNG进口继续维持较高增速、互联互通工程持续推进，另外值得一提的是，2019年对储气库利用及建设要求要比往年更高，整体来看，2019年天然气市场发展更加稳定。截止2019年11月27日全国LNG均价4259.41元/吨，同比2018年下降6.18%，同比2017年下降28.62%。
一、LNG运行情况分析
2019年宏观经济总体平稳运行，供应面，从国内自产来看，2019年1-10月工厂平均开工率45.78%， 同比上涨22.44%，增幅较大； 自10月15日以来，中石油对西北部分区域直供用户进行了四次原料气竞拍，累计竞拍资源量4.9亿立方米；进口气方面， 2019年1-9月份，我国共进口LNG 4359.97万吨，同比增长18.69%， PNG进口量2782.85万吨，同比增长0.11%。
需求面，2019年1-9月份我国天然气表观消费量共计2231.9亿立方米，同比增长9.59%，消费增速可观，预计2019年全年增速维持在10%左右。
淡季我国LNG价格多维持在3200-3800元/吨，国内LNG价格自国庆结束后出现上涨态势，10月底价格上涨“过度”，11月1日全国均价上浮528元/吨涨至4328元/吨，上调幅度在随后伴随一波下行调整，截至11日下调316元/吨跌至4011元/吨。之后中旬开始全国大范围供暖开始，市场价格应势上行， 11月18日涨至4266元/吨，之后因目前气温并无特别明显的降温出现，市场价格主要以震荡维稳为主。截至11月27日，全国LNG均价为4259.41元/吨，环比上升0.47%，山东省内LNG均价为4025元/吨，同比下降8%，环比不变。
中石油28日对内蒙古、宁夏直供的LNG工厂实施12月上半月的天然气原料竞拍，竞拍总量暂定0.9亿方天然气，起拍价格1.57元/方，最高申报限价2.51元/方，比上次竞拍限价上调0.13元/方，单笔最高交易量1500万方。此次竞拍消息一出，宁夏部分液厂担心拿不到气源导致停工，故而提前出现涨价，拉动27日全国LNG均价小幅上调，“竞拍不得”以及“最高限价”的上浮，在一定程度上加剧了市场对于冬季供应成本上浮的预期，但这并不代表冬季气源紧张的情况，受业者推涨心态及气温下降影响，预计后期仍存一定的上浮空间。
二、LNG价格波动分析
LNG市场价格走势基本可以反映国内整体天然气供需形势，其主要影响因素有以下几点：
1、气源价格影响。年内管道气供应稳定且相对充裕，截至目前为止，国内并没有出现限气情况。且今年居民用气门站价格不再上浮，非居民用天然气价格也越来越体现市场化属性，竞拍购气模式成交量相比去年更加频繁一些。
10月15日，中石油一次竞拍最终价1.63-1.78元/方，起拍低价1.41，竞拍量1.8亿立方米，各工厂拍得产能的20-80%；
10月30日，中石油二次竞拍成交价格2.6-2.75元/立方米，竞拍量1亿立方米，占参与产能30%；
11月14日，中石油三次竞拍最高限价2.38元/方，竞拍量1.2亿，第一场量8000万方，成交价格2.2左右，最高价2.25，生产成本约4000元/吨。第二场量4000万方，全部以2.38元/方的封顶价成交；
11月28日，宁夏、内蒙直供竞拍， 计划竞拍气量0.9亿方，起拍价格1.57元/方，最高申报限价2.51元/方，比上次竞拍限价上调0.13元/方，单笔最高交易量1500万方。
竞拍模式更加体现市场化属性，更能够反应市场供需现状，预计整体气源成本相比去年或有所上浮， 因此预计今冬LNG市场价格相比去年或有所上浮。
另外，12月2日，中俄东线北段工程将如期投产，届时将一定程度上缓解东北及华北地区天然气资源保供压力，也会间接地在一定程度上影响区内LNG价格。
2、市场供需影响。11月11日之前全国大部分地区并未进入供暖季，且受厄尔尼诺现象影响，国内并没有出现大面积降温情况，短期内市场需求不及预期乐观；目前上游供应相应的比较充裕，液厂出于库存压力让利出货，因此11月上旬各地区LNG价格主要以下行为主；中旬开始国内大面积供暖，天气渐冷，下游需求明显回升，市场价格亦有所上浮；11月下旬并无明显寒冷天气出现，供应亦相对充裕，市场价格主要以震荡维稳为主。
3、重污染天气影响。11月中下旬，河北、山东、河南多省市启动重污染天气预警，同时“压非保民”政策下，LNG非居民用气需求受限；但2019年以来，国内天然气下游推广利用更加合理，更加灵活，冬季需求增量虽然不会再出现像2017年一样的激增，但“以供定改”的模式下，预计会比2018年有所增长。
4、天气降温的影响。气温对冬季天然气的需求影响还是比较大的， 以北京市为例， 气温每下降1℃， 预计天然气需求会有300万方的需求增量。随着进入12月份，天气气温逐渐下降，外加中石油第四轮原料气成本上调影响， 预计LNG价格或迎来新的一波涨幅。
三、对相关行业影响
目前来看，2019年LNG供应相对充裕，价格也较前两年有所下滑，在气源稳定和价格低位的双重刺激下，LNG车用或迎来快速发展。国内气源稳定说明价格较为稳定，LNG经济性又明显优于柴油，加之2019年7月份，LNG重卡国六标准施行，LNG车用市场或将迎来新的发展机会。
四、未来价格走势预测
首先，对于今冬的LNG市场行情我们还是持相对乐观态度的。
对于后市，我们认为，今年LNG市场形势要比去年好，冬季LNG均价预计会较去年略有上浮，我们预计今年冬季的均价水平或在4800元/吨以上，2018年约4600元/吨。
主要考虑因素有以下几点：
一是2017年“煤改气”推行力度过大，造成市场资源大幅紧缺，这就使得2017年冬季价格超乎寻常的高；2018年担心继续再现2017年资源紧缺现象，上游供气方提前采取一系列应对措施，4月份就进行了储气库注气，国内管道淡季出现限气，这就造成了2018年“淡季不淡”“旺季不旺”的特殊现象，这使得2018年冬季价格出现持续下行的走势，这个价格水平其实是在相对比较特殊环境下形成的。因此作为基量，2019年冬季价格同比上浮的可能性更大。
二是2019年全年供应是比较充裕的，再加上相对较低的价格优势，是比较利于下游推广的，“煤改气”推行更加灵活，具体采取了宜气则气、宜电则电、宜煤则煤，严格落实“以气定改”“先立后破”，多措并举有序推进清洁取暖。同时考虑到中美贸易摩擦影响，国内经济大环境增速略有放缓，在供应充裕的前提下，适当释放一部分“压非”需求也是有可能的。
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