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LNG异动情况及走势预测

分类:
行业动态
作者:
2019/11/30 19:46
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[导语] 年内,随着我国全面进入供暖季,各方积极打响冬季供暖保卫战,今冬明春天然气冬季保供提速冲刺。国内增产提速、进口特别是LNG进口继续维持较高增速、互联互通工程持续推进,另外值得一提的是,2019年对储气库利用及建设要求要比往年更高,整体来看,2019年天然气市场发展更加稳定。截止2019年11月27日全国LNG均价4259.41元/吨,同比2018年下降6.18%,同比2017年下降28.62%。

一、LNG运行情况分析

2019年宏观经济总体平稳运行,供应面,从国内自产来看,2019年1-10月工厂平均开工率45.78%,同比上涨22.44%,增幅较大;自10月15日以来,中石油对西北部分区域直供用户进行了四次原料气竞拍,累计竞拍资源量4.9亿立方米;进口气方面,2019年1-9月份,我国共进口LNG 4359.97万吨,同比增长18.69%, PNG进口量2782.85万吨,同比增长0.11%。

需求面,2019年1-9月份我国天然气表观消费量共计2231.9亿立方米,同比增长9.59%,消费增速可观,预计2019年全年增速维持在10%左右。

淡季我国LNG价格多维持在3200-3800元/吨,国内LNG价格自国庆结束后出现上涨态势,10月底价格上涨“过度”,11月1日全国均价上浮528元/吨涨至4328元/吨,上调幅度在随后伴随一波下行调整,截至11日下调316元/吨跌至4011元/吨。之后中旬开始全国大范围供暖开始,市场价格应势上行,11月18日涨至4266元/吨,之后因目前气温并无特别明显的降温出现,市场价格主要以震荡维稳为主。截至11月27日,全国LNG均价为4259.41元/吨,环比上升0.47%,山东省内LNG均价为4025元/吨,同比下降8%,环比不变。

中石油28日对内蒙古、宁夏直供的LNG工厂实施12月上半月的天然气原料竞拍,竞拍总量暂定0.9亿方天然气,起拍价格1.57元/方,最高申报限价2.51元/方,比上次竞拍限价上调0.13元/方,单笔最高交易量1500万方。此次竞拍消息一出,宁夏部分液厂担心拿不到气源导致停工,故而提前出现涨价,拉动27日全国LNG均价小幅上调,“竞拍不得”以及“最高限价”的上浮,在一定程度上加剧了市场对于冬季供应成本上浮的预期,但这并不代表冬季气源紧张的情况,受业者推涨心态及气温下降影响,预计后期仍存一定的上浮空间。

二、LNG价格波动分析

LNG市场价格走势基本可以反映国内整体天然气供需形势,其主要影响因素有以下几点:

1、气源价格影响。年内管道气供应稳定且相对充裕,截至目前为止,国内并没有出现限气情况。且今年居民用气门站价格不再上浮,非居民用天然气价格也越来越体现市场化属性,竞拍购气模式成交量相比去年更加频繁一些。

10月15日,中石油一次竞拍最终价1.63-1.78元/方,起拍低价1.41,竞拍量1.8亿立方米,各工厂拍得产能的20-80%;

10月30日,中石油二次竞拍成交价格2.6-2.75元/立方米,竞拍量1亿立方米,占参与产能30%;

11月14日,中石油三次竞拍最高限价2.38元/方,竞拍量1.2亿,第一场量8000万方,成交价格2.2左右,最高价2.25,生产成本约4000元/吨。第二场量4000万方,全部以2.38元/方的封顶价成交;

11月28日,宁夏、内蒙直供竞拍,计划竞拍气量0.9亿方,起拍价格1.57元/方,最高申报限价2.51元/方,比上次竞拍限价上调0.13元/方,单笔最高交易量1500万方。

竞拍模式更加体现市场化属性,更能够反应市场供需现状,预计整体气源成本相比去年或有所上浮,因此预计今冬LNG市场价格相比去年或有所上浮。

另外,12月2日,中俄东线北段工程将如期投产,届时将一定程度上缓解东北及华北地区天然气资源保供压力,也会间接地在一定程度上影响区内LNG价格。

2、市场供需影响。11月11日之前全国大部分地区并未进入供暖季,且受厄尔尼诺现象影响,国内并没有出现大面积降温情况,短期内市场需求不及预期乐观;目前上游供应相应的比较充裕,液厂出于库存压力让利出货,因此11月上旬各地区LNG价格主要以下行为主;中旬开始国内大面积供暖,天气渐冷,下游需求明显回升,市场价格亦有所上浮;11月下旬并无明显寒冷天气出现,供应亦相对充裕,市场价格主要以震荡维稳为主。

3、重污染天气影响。11月中下旬,河北、山东、河南多省市启动重污染天气预警,同时“压非保民”政策下,LNG非居民用气需求受限;但2019年以来,国内天然气下游推广利用更加合理,更加灵活,冬季需求增量虽然不会再出现像2017年一样的激增,但“以供定改”的模式下,预计会比2018年有所增长。

4、天气降温的影响。气温对冬季天然气的需求影响还是比较大的,以北京市为例,气温每下降1℃,预计天然气需求会有300万方的需求增量。随着进入12月份,天气气温逐渐下降,外加中石油第四轮原料气成本上调影响,预计LNG价格或迎来新的一波涨幅。

三、对相关行业影响

目前来看,2019年LNG供应相对充裕,价格也较前两年有所下滑,在气源稳定和价格低位的双重刺激下,LNG车用或迎来快速发展。国内气源稳定说明价格较为稳定,LNG经济性又明显优于柴油,加之2019年7月份,LNG重卡国六标准施行,LNG车用市场或将迎来新的发展机会。

四、未来价格走势预测

首先,对于今冬的LNG市场行情我们还是持相对乐观态度的。

对于后市,我们认为,今年LNG市场形势要比去年好,冬季LNG均价预计会较去年略有上浮,我们预计今年冬季的均价水平或在4800元/吨以上,2018年约4600元/吨。

主要考虑因素有以下几点:

一是2017年“煤改气”推行力度过大,造成市场资源大幅紧缺,这就使得2017年冬季价格超乎寻常的高;2018年担心继续再现2017年资源紧缺现象,上游供气方提前采取一系列应对措施,4月份就进行了储气库注气,国内管道淡季出现限气,这就造成了2018年“淡季不淡”“旺季不旺”的特殊现象,这使得2018年冬季价格出现持续下行的走势,这个价格水平其实是在相对比较特殊环境下形成的。因此作为基量,2019年冬季价格同比上浮的可能性更大。

二是2019年全年供应是比较充裕的,再加上相对较低的价格优势,是比较利于下游推广的,“煤改气”推行更加灵活,具体采取了宜气则气、宜电则电、宜煤则煤,严格落实“以气定改”“先立后破”,多措并举有序推进清洁取暖。同时考虑到中美贸易摩擦影响,国内经济大环境增速略有放缓,在供应充裕的前提下,适当释放一部分“压非”需求也是有可能的。

LNG异动情况及走势预测